早些年有首红遍大江南北的流行歌曲叫《心太软》，其中有句歌词是这样唱的：“你总是心太软，心太软，把所有问题都自己扛。” 拿咱们股市的管理层一对比，那就是心太硬了。在市场处于熊市、投资者损失惨重，方方面面条件都不具备的情况下，贸然推出了股权分置改革，而且一句“开弓没有回头箭”，把市场射了个透心凉。从A股市场到股B市场，也似乎从此走上了不归路。
虽然管理层在此间频频暗示，政策的组合拳还没打完，市场却一意孤行、我行我素，不断下行。归根结底是因为主要政策出了差错，其他辅助性措施只是在修饰这个错误，要想完全抵消或者弥补很不容易。其实管理层不愿意承认主要政策有错也就罢了，如果愿意“把所有问题都自己扛”也行，但可惜的是管理层从一开始就什么都不想“扛”。在4月底证监会发布的《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》中，明确规定了“试点上市公司股东自主决定股权分置问题解决方案”，因此管理层理所当然地躲在一边冷眼旁观，摆出一副“事不关己、高高挂起”的样子。其实在具体的对价上，市场最需要的是能给予原则性的指导，这样放任非流通股东与流通股东面红耳赤地争论争吵，有害无益，还伤和气，其结果是非流通股东像对付叫花子一样，挤牙膏似的步步为营，流通股东最后只好画地为牢认赌服输。
本来，在6月初证监会与国资委联合发布的《关于做好股权分置改革试点工作的意见》中，针对试点中存在的问题，提出了“要合理控制改革节奏，实行‘试点先行、分步推进’，把改革的力度、发展的速度与市场的承受程度统一起来”的观点，这也是市场所期待的。但到了6月底，管理层举行新闻发布会，却又自相矛盾地说“不准备再进行第三批试点了。力争集中在一个相对较短的时间内，基本上完成股权分置改革。”这也就把市场稳定的阵脚整个打乱了，市场预期的扩容大潮也彻底颠覆了所谓的投资价值。走到这个地步，尽管匪夷所思，也是在情理之中的，俗话说得好“欲速而不达”。
管理层另一高明之处，是在对外发布的正式文件中，从来没有具体规定非流通股要获取流通权必须采取哪种形式，更没出现过“对价”的字眼，只说是“自主决定”，这也就给予非流通股获取流通权的方式有极大的伸缩性，反正方案是由非流通股东起草的，你爱咋“糊弄”都行，只要是通过了，就代表了“民意”，改革也就算是成功的。于是非流通股东便想法子算计流通股东，不想送股送钱了，就弄什么权证，到了农产品的身上，竟然连权证也不送了，只送承诺。目前，该股复牌已经连续两天涨停，如果明天还能拉半个多涨停，该公司的非流通股东就可以不花任何代价或者用很少的代价获取流通权了。从纠错的角度而言，管理层对这样的方案，应该第一时间予以否决。根本不能让其顺利进入股东大会上投票表决程序，因为该股有比较多的机构投资者，如果非流通股东与这些机构投资者私下达成某中协议的话，可以通过几率还是非常高的，反正他们在通过后再开溜也来得及。
不过，近日证监会的一名副主席称，“股权分置改革不是简单的对价支付，而是要建立真正尊重股东权利尤其是公众股东权利、塑造共同利益的机制。指望什么问题都能够通过股权分置改革来解决，是股权分置改革不能承受之重；但简单的支付对价，则是股权分置改革不能承受之轻……股权分置改革也不仅仅是现实利益的给予，更要重视长期回报，增强投资者信心。投资者对公司的长期发展、规范运作的信心越强，分散决策的成本就会越低，股权分置改革就会越顺利，因为对投资来讲，长期、稳定的回报才更有价值。”这个说法给人的感觉是，只要公司能够健康发展，具有一定的成长性，能给股东予良好的回报，支付不支付对价都不是重要的了，如此看来，农产品这种无成本全流通的方案估计只是一个开端，一旦获得通过，将有更多的公司仿效，如此，股权分置改革必将陷入死胡同。
来源：搜狐
